Disputa bilionária: Elliott pode barrar aquisição da Toyota Industries

Fundo ativista enfrenta desvantagem numérica, mas análise detalhada revela possibilidade de sucesso antes do prazo de 12 de fevereiro

Em uma das maiores batalhas do ativismo de acionistas no Japão, o Elliott Investment Management, fundo dos Estados Unidos, tem uma chance real de bloquear a aquisição da Toyota Industries pelo grupo empresarial por trás da Toyota Motor. O negócio é um dos maiores processos de retirada de capital de bolsa (take-private) da história do país.

À primeira vista, o Elliott enfrenta uma desvantagem aparentemente intransponível. O grupo Toyota já detém cerca de 48% das ações da Toyota Industries e mantém laços profundos com muitos dos principais acionistas minoritários da empresa-alvo. Em contraste, o fundo ativista possui apenas 6,7% das ações, uma participação muito distante dos 33% necessários para rejeitar a oferta, considerada baixa pelo fundo, antes que o período de oferta pública termine em 12 de fevereiro.

Embora o grupo Toyota pareça estar mais perto de alcançar a maioria de dois terços necessária para aprovar o negócio, uma análise mais aprofundada sugere que o fundo do bilionário Paul Singer pode não estar tão longe de conseguir bloquear a operação. A batalha coloca em evidência a crescente influência dos fundos ativistas no cenário corporativo japonês, tradicionalmente dominado por relacionamentos estáveis entre empresas de um mesmo grupo.

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